今日（8月11日），碧桂园港股开盘大跌，一度跌超14%，股价跌破1港元沦为“仙股”。截止发稿前，碧桂园港股报0.98港元/股，跌5.77%。

01

上半年亏损450亿-550亿元

自8月7日，碧桂园宣布两笔美元债出现了利息的延期支付后，8月10日，碧桂园发布盈利预警公告，坦承“公司遇到了自成立以来最大的困难”。（此前报道：针对近期传闻，碧桂园回应了！）

碧桂园公告，根据集团截至2023年6月30日止6个月未经审核的财报初步评估，今年中报净利润亏损介乎人民币450亿元-550亿元，亏损主要原因是房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加以及外汇波动造成的汇兑损失所致。

碧桂园在公告中指出，过去一段时间，面对行业整体极端困难的局面，公司上下一心，千方百计开展自救。

一是竭尽全力保障现金流安全，以“最小代价，最大价值”为目标，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产。

二是最大限度削减支出，以销定产，严控无效产能、压降各项非核心非必要的经营支出；加强费用管控，除刚性费用外，其余费用尽量适用归零原则；精简组织架构，高管带头降薪，严控销管费用，销管费用占收入比例自2017年到2022年连续6年下降。

三是董事会主席兼控股股东杨惠妍大力度支持，上市至今控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司折合约386亿港元且从未减持股票，其中向公司累计提供折合约66亿港元的无息无抵押借款。

四是全力做好保交付、保信用工作。2022年交付房屋数量总和接近70万套，公司预计今年还要交付70万套房屋，上半年已顺利完成27.8万套的交付任务，交付量继续稳居行业第一，且不存在逾期未交付的情况。

一是竭尽全力保障现金流安全，以“最小代价，最大价值”为目标，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产。

二是最大限度削减支出，以销定产，严控无效产能、压降各项非核心非必要的经营支出；加强费用管控，除刚性费用外，其余费用尽量适用归零原则；精简组织架构，高管带头降薪，严控销管费用，销管费用占收入比例自2017年到2022年连续6年下降。

三是董事会主席兼控股股东杨惠妍大力度支持，上市至今控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司折合约386亿港元且从未减持股票，其中向公司累计提供折合约66亿港元的无息无抵押借款。

四是全力做好保交付、保信用工作。2022年交付房屋数量总和接近70万套，公司预计今年还要交付70万套房屋，上半年已顺利完成27.8万套的交付任务，交付量继续稳居行业第一，且不存在逾期未交付的情况。

02

管理层深刻反思

“虽然公司上下已全力以赴自救，但市场整体尚未回暖，行业绝对规模下降，资本市场信心修复尚需时间，公司整体经营压力有增无减，导致2023年上半年预计出现较大亏损，特别是受近期销售额与再融资环境持续恶化的影响，公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性的流动压力。”

碧桂园称，管理层进行了深刻的反思，虽然对本轮市场调整周期有预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。

碧桂园表示，将坚守责任、全力自救，采取有力有效的措施，努力扭转当前的困局。

一是全力以赴保交付。这是楼市的安全底线，是公司最重要的企业责任，亦是全体员工高度共识的目标。公司将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺。

二是积极化解阶段性流动压力。公司将与各持份者沟通，并考虑采取各种债务管理措施，以保障公司的未来长远发展，为各持份者保存价值、维护利益。

三是保障经营有序开展。目前集团净资产充足、土储充裕。截至2022年年底，净资产约3096亿元，总权益可售资源约12083亿元（其中已获取的权益可售资源约9555亿元）。公司将尽最大努力做好销售，努力盘活酒店、写字楼、商铺等沉淀资产，同时加强内部管控，进一步精简组织、减少行政管理费用开支，改善经营效益，更好保障供货商、合作方等各利益相关方的权益。

四是加强特殊时期的组织领导，为更好地应对当前困难，公司成立了由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

03

8月上旬仍兑付两笔公司债

2022年至今，融资环境艰难，碧桂园在融资性现金流持续净流出的情况下，仍竭尽全力安排境内外融资本息的偿付，可以说坚持到了“最后一刻”。

目前，碧桂园名下并没有债务公开违约，仅有两笔美元债的票息支付处于30日的宽限期内，但从9月起至2024年初，公司将面临多笔债务集中到期的兑付压力，总金额大约100多亿。

实际上就在刚刚过去的8月上旬，碧桂园还努力兑付了两笔公司债。一笔是在2023年7月27日，碧桂园地产集团提前汇出资金，偿付在8月1日到期的人民币债券、存续规模约为22亿元人民币的“19碧地02”。另一笔是在2023年8月7日，提前兑付8月10日到期的“20碧地02”本息。

中信建投证券地产分析师竺劲认为，伴随政策持续落地落实，7月销售和融资状况应视作今年的底部位置，后续都会出现改善。

04

杨惠妍再卸任碧桂园旗下一公司董事长

据天眼查APP8月11日最新显示，近日，佛山市高明区碧桂园房地产开发有限公司发生工商变更，杨惠妍卸任董事长，卜德华卸任法定代表人、总经理、董事，新增周睿为法定代表人、执行董事。该公司成立于2004年1月，注册资本约11.63亿元，经营范围含房地产开发、商品房销售，由恒宙国际有限公司全资控股。

不久前，杨惠妍还卸任增城市碧桂园物业发展有限公司董事长，该公司同样由恒宙国际有限公司全资持股。

杨惠妍为碧桂园创始人杨国强女儿，目前担任碧桂园控股主席、执行董事。

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读创财经综合

部分内容来源 中国基金报

编辑 黎莉

责编 马强

监制 于雪

校审 孙世建

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